Chính phủ đã và đang làm mọi biện pháp để nhanh chóng kiểm soát tình hình dịch bệnh và phục hồi nền kinh tế trên cả nước trong những tháng cuối năm. Giai đoạn cuối năm, nếu được kiểm soát thì nhựa đường là một trong những lĩnh vực sẽ được đẩy mạnh để thúc đẩy phát triển kinh tế. Một trong những cổ phiếu nắm giữ thị phần lớn ở mảng này của nước ta là cổ phiếu PLC. Bài viết dưới đây của chúng tôi sẽ dựa trên kết quả kinh doanh và định hướng của PLC để phân tích cổ phiếu này trong thời gian tới.
Tập trung đẩy mạnh đầu tư công
Hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh các loại hóa chất: dầu nhờn, nhựa đường, hóa chất, sản phẩm dầu mỏ, khí đốt. Riêng mảng nhựa đường, Cổ phiếu PLC có thị phần chiếm khoảng 30% thị phần cả nước. Giai đoạn cuối năm 2021 và sang năm 2022, dự kiến Chính phủ sẽ tăng cường hoạt động đầu tư công để thúc đẩy hoạt động tăng trưởng kinh tế, phục hồi sau đại dịch. Điều này sẽ tạo điều kiện gia tăng sản lượng tiêu thụ nhựa đường trên toàn quốc.
Mảng dầu mỡ nhờn chịu áp lực cạnh tranh khá lớn. Bởi hàng loạt thương hiệu mới nhập khẩu từ nước ngoài tham gia thị trường dầu nhờn ở Việt Nam. Sự phát triển của TMĐT cũng tạo áp lực cạnh tranh về giá ở bán lẻ, giảm biên lợi nhuận.
Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm
Theo đó, trong quý II/2021, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu đạt 1.787,3 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 78,2 tỷ đồng. Tương đương lần lượt tăng 50,5% và 36,9% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, biên lợi nhuận gộp giảm từ 19,9% về còn 17,8%.
Trong kỳ, lợi nhuận gộp tăng 34,5% so với cùng kỳ, tương ứng 81,6 tỷ đồng lên 318,2 tỷ đồng. Chi phí bán hàng tăng 16,1%, tương ứng tăng 20,47 tỷ đồng lên 147,3 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 32,8%, tương ứng tăng thêm 16,82 tỷ đồng lên 68,1 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu đạt 3.439,4 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 125,5 tỷ đồng. Tương đương lần lượt tăng 33,9% và 54,9% so với cùng kỳ năm trước.
Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu tăng chủ yếu do doanh thu hóa chất. Doanh thu hóa chất tăng 100,4%, tương ứng tăng 611 tỷ đồng lên 1.219,4 tỷ đồng. Coanh thu Dầu mỡ nhờn tăng 29%, tương ứng tăng 208,2 tỷ đồng lên 926 tỷ đồng.
PLC đặt mục tiêu doanh thu thuần là 6.002 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế là 152 tỷ đồng. Như vậy, sau 6 tháng đầu năm 2021, doanh nghiệp hoàn thành 82,5% kế hoạch lợi nhuận năm.
Tính tới 30/6/2021, tổng tài sản của PLC tăng 5,3% so với đầu năm lên 4.949,1 tỷ đồng. Trong đó, các khoản phải thu ngắn hạn đạt 1.475,6 tỷ đồng, chiếm 29,8% tổng tài sản; tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 1.263,3 tỷ đồng, chiếm 25,5% tổng tài sản; tồn kho đạt 1.069,2 tỷ đồng, chiếm 21,6% tổng tài sản; tài sản cố định đạt 859,4 tỷ đồng, chiếm 17,4% tổng tài sản.
Khuyến nghị cổ phiếu PLC
EPS forward 2021 ước đạt 2.210 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 18,5 lần. Chúng tôi đánh giá tích cực dành cho PLC nhờ chính sách thúc đẩy đầu tư công trong những năm tới. Điều này dự báo sẽ mạnh mẽ để kích thích nền kinh tế phục hồi trở lại sau đại dịch. Qua đó tạo điều kiện thúc đẩy tăng trưởng mảng vật liệu xây dựng, trong đó có nhựa đường.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 13/09/2021, cổ phiếu PLC đạt mức giá 39.000 đồng/cp. Các chuyên gia khuyến nghị PLC có thể đạt được mức giá mục tiêu 46.000-49.000 đồng/cp trong thời gian tới nếu tình hình dịch bệnh được kiểm soát tốt hơn.